一、市場(chǎng)概況
當(dāng)前丙烯酸市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的區(qū)域與品類(lèi)分化上漲態(tài)勢(shì)。截止6月25日，生意社丙烯酸基準(zhǔn)價(jià)為6933.33元/噸，與本月初(6850元/噸)相比，上漲了2.15%。，打破持續(xù)幾周的底部僵局；這種"低價(jià)區(qū)補(bǔ)漲、高價(jià)區(qū)突破"的格局，反映出市場(chǎng)在成本推動(dòng)和需求拉動(dòng)下的震蕩上行特征。
二、需求端
實(shí)質(zhì)性改善是本輪上漲的根本驅(qū)動(dòng)力。三大主力下游行業(yè)開(kāi)工率顯著提升：SAP(高吸水性樹(shù)脂)行業(yè)開(kāi)工率達(dá)82%，較5月上升7個(gè)百分點(diǎn)，其原料精酸庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)已降至8天(低于15天的安全線)，補(bǔ)貨緊迫性凸顯；水性涂料和膠粘劑行業(yè)開(kāi)工率分別提升至68%和65%，環(huán)比增長(zhǎng)5%。剛需采購(gòu)量同步放大——萬(wàn)華、三棵樹(shù)等涂料龍頭已鎖定7月精酸訂單，采購(gòu)量環(huán)比增加15%。出口市場(chǎng)貢獻(xiàn)增量：東南亞SAP訂單6月增長(zhǎng)22%。
三、供應(yīng)端
原料丙烯價(jià)格持續(xù)上漲：截止6月25日，生意社丙烯基準(zhǔn)價(jià)為6900.75元/噸，與本月初(6538.25元/噸)相比，上漲了5.54%。
四、后市展望：
短期內(nèi)市場(chǎng)仍具上行動(dòng)力：SAP出口訂單已排產(chǎn)至7月下旬，開(kāi)工率將維持80%以上高位；丙烯價(jià)格突破1000美元/噸預(yù)期增強(qiáng)；疊加工廠庫(kù)存低位和預(yù)售訂單充足，價(jià)格底部支撐穩(wěn)固。然而普酸繼續(xù)上漲面臨阻力：華東地區(qū)6850元/噸的普酸送到價(jià)已引發(fā)下游涂料企業(yè)抵觸(利潤(rùn)空間被壓縮)，且山東鑫岳化工6萬(wàn)噸/年新裝置計(jì)劃7月試產(chǎn)，可能壓制低價(jià)區(qū)漲幅。
山東普酸：預(yù)計(jì)7月在6700-7000元/噸區(qū)間運(yùn)行，低價(jià)貨源補(bǔ)漲但高端承壓； 華東精酸：受出口訂單支撐，價(jià)格區(qū)間上移至7400-7600元/噸； 市場(chǎng)整體中樞：普酸將在6500-7000元/噸震蕩整理，精酸仍具沖高潛力。
綜上所述，當(dāng)前丙烯酸市場(chǎng)的"震蕩上漲"本質(zhì)是結(jié)構(gòu)性行情，低價(jià)區(qū)反彈依賴(lài)成本支撐與補(bǔ)庫(kù)剛需，高價(jià)區(qū)突破則由出口高端需求驅(qū)動(dòng)。未來(lái)1個(gè)月，普酸普漲動(dòng)能可能減弱，7000元/噸以上成交阻力顯現(xiàn)，但精酸在SAP出口持續(xù)放量下仍將保持強(qiáng)勢(shì)。